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啤酒版块获资金热捧再度走强,行业景气度回升?_{ֵ¼}

yy棋牌游戏: / 发布日期:2019-11-14 浏览次数:105
    11月13日晚间消息,近日,啤酒股集体走强,今日a股啤酒指数更是盘中涨近5%,成分股青岛啤酒(600600.sh)、重庆啤酒(600132.sh)、燕京啤酒(000729.sz)涨逾5%,珠江啤酒(002461.sz)、惠泉啤酒(600573.sh)等个股纷纷跟涨,股价达近两月高位。
    消息上看,啤酒概念股近两日逆市走强或和资金追捧有一定关联,啤酒版块近两日资金流入额明显提升,11月12-13日,成交额分别为10.86亿元、18.31亿元,大单流入金额达3.25亿元、6.20亿元。
    此外,近期国外资本市场看好国内市场纷纷加码,就在前不久华润啤酒还获得morganstanley摩根斯坦利增持,相关业内人士日前指出,在股价上涨的背后,是中国啤酒市场的红利的赓续扩大,而随着啤酒行业体量赓续增长,啤酒企业将涌现从线下终端市场竞争转向资本市场竞争的趋势。
    另一方面,与基本面业绩表示也是分不开的,券商研报指出三季报验证啤酒行业今年迎盈利拐点,行颐魅整体盈利改善的逻辑逐季兑现。
    具体来看,收入端,2019年前三季度,啤酒行业实现营收428.75亿元,同比增长3.88%,其中,q3实现营业收入152.23亿元,与去年同期基本持平。2019年1-9月啤酒行业产量为3119.40万千升,同比增加0.7%,在结构升级和成本费用改善的配景下,行业盈利能力连续改善。
    利润端,2019前三季度,啤酒行业实现净利润45.64亿元,同比增长23.65%,其中三季度单季实现净利润17.78亿元,同比增长32.59%。利润端增速连续高于收入端,延续了半年报态势,一方面夯实了行业盈利拐点,另一方面也说明企业受销量的影响愈发减弱,行业主导逻辑将由营收端向利润端转移。
    销量方面,啤酒行业三季度销量有所承压,总体涌现平稳态势。总体来看,三季度处于去库存阶段。上市公司单三季度销量均表示出小幅增长或者负增长态势,但未来随着人们饮酒习惯的改变,以及主力消费人群占比的降低,行业销量料将维持平稳。
    价格方面,吨酒价提升,产品结构升级趋势不改,随着消费升级和多元化消费的需求,产品结构升级已经成为啤酒企业内部增长的驱动因素。同时,产品结构也朝着中高端化加速发展,企业高端产品的销量增速基本高于其总体增速。
    从受资本热捧的个股角度来看,青岛啤酒的营收以及净利润的规模均是a股市场啤酒概念股中最大的,该公司在今年前三季度实现营收248.97亿元,同比增长5.13%;同期的归母净利润为25.86亿元,同比增长23.15%。
    重庆啤酒2019年前三季度实现营业收入30.25亿元,同比增长3.47%,归母净利润5.94亿元,同比增长54.39%;燕京啤酒前三季度实现营业收入103.7亿元,同比增长1.34%;同期归母净利润为6.39亿元,同比增长4.65%;珠江啤酒前三季度实现营业收入约为34.88亿元,同比增长5.47%,实现归母净利润4.54亿元,同比增长43.4%,扣非净利润3.51亿元,同比增长84.63%。
    由此可观,啤酒版块热门个股三季报业绩表示不俗,部分个股录得大幅增长,或一定水平上支撑股价上行逻辑,而啤酒版块后续行情又将怎么走呢?
    中信建投指出,未来3—5年行业利润增长中枢约20%路径清晰,当前估值处于历史低位,持强烈推荐意见。看好青岛啤酒未来2—3年结构连续升级,受益于中端经典放量替代低端、高端部分随整体扩容,预计2021年经营性净利润接近30亿;重庆啤酒如不考虑注入未来2—3年增速约20%,珠江啤酒未来2—3年享受16—17年开始的结构提升红利,增速高于行颐魅整体,预计中枢在30%以上。
    东兴证券指出,啤酒行业三季报验证19年是行业盈利的拐点,未来行业主导逻辑将从营收端向利润端转移。我们从年初以来一直重点推荐啤酒板块,行业今年将是盈利拐点,主因增值税率下调、期间费用率改善等影响,产品结构升级是推动行业盈利能力连续改善的主要驱动力。而未来产品结构升级将赓续增强公司平抑季节性影响的能力,盈利能力也将获得稳步提升,连续推荐产品结构改善显著的青岛啤酒、重庆啤酒和珠江啤酒。
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